從事安防行業3年多，心血來潮，今天就說說我眼中的?？低暟?。

一、海康威視簡介：

1、?？低暿且患乙砸曨l為核心的物聯網解決方案提供商，提供全球綜合安全、智能業務和大數據服務。什么？它究竟是做什么的？簡單來說，最主要的是相機。擴展的解釋是監控攝像頭需要從網絡傳感→網絡傳輸→數據存儲→平臺應用等配套設備進行連接。 “生意。這幾天昆山龍閣砍人的視頻你肯定看過了，這些視頻是從道路監控攝像頭的背景錄像中截取的，可能來自海康。我國的攝像頭數量是全世界最多的?！比绻麤]有中國政府近年來建設的天網工程、智能交通信息化工程、雪亮工程，我國就不會有良好的治安環境。維護我國穩定一直是一種政治正確。全國攝像頭數量，無論民用攝像頭還是商用攝像頭，單靠政府建設的攝像頭數量就已經很恐怖了。市內有 8 個公共攝像頭。數千條道路。

2、談海康威視的市場地位：根據IHS 2018年7月發布的《2018年全球視頻監控信息服務報告》，在2017年業績的基礎上，?？低曉谌蛞曨l市場排名第一監控設備市場武漢安防監控，市場占有率37.94%，連續七年位居全球第一（2011-2017），2016年為21.4%）?？低暿袌龇蓊~提升16個百分點。視頻監控是安防最重要的物理基礎，視頻監控市場約占所有安防產品的50%，所以?？低曇彩侨蜃畲蟮陌卜缽S商。說到中國市場，2017年中國視頻監控單品類產品的市場份額為962億元。 2017年，?？低暤囊曨l產品和視頻服務總收入達到420億元，幾乎占據了國內視頻監控市場的半壁江山。由于規模壟斷優勢，?？低暼栽谛Q食中小企業。視頻監控廠商市場占有率。從我這幾年參加過的各大安防展會可以清楚的看到，默默無聞的小眾攝像頭廠商正在逐漸淡出市場，而一些實力雄厚的攝像頭廠商，比如英飛凌、360、千世通、天地偉業、科達等表現低迷，沒有一點實力。說到國內常規銷售，只能看到?？低暋⒋笕A和宇視。熟悉市場的朋友都知道，現在的市場是上海，有不少來自康和大華的山寨相機。假海康威視和真海康威視攝像頭的做工和芯片算法大不相同，當然價格要便宜好幾倍。

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3、說一下?？低暤漠a品覆蓋面：因為視頻監控數據需要存儲、計算、應用，巨頭?？低曔€做存儲服務器、結構化分析服務器、超腦服務器以及相關業務中的應用平臺現場，這些都是一起賣的，因為安防，手持人工智能識別技術，?？低曌隽送P閘機，人臉掃描訪客設備，移動警務產品，工業智能設備，安防機器人。 、安防無人機等，而且都是非常高端的。比如我今年在各個城市出差的時候，發現公安局的訪客大廳都使用了?？低暤娜四樧R別訪客系統、門禁、人臉攝像頭。 , 一套完整的垂直證人驗證綁定，一些政府機構也將海康威視攝像頭用于無人集裝箱。可以看出，?？低曌龅暮苌詈芗?，AI識別技術落地很快。目前，?？低暩采w了以下七大行業，你要知道各個行業和場景使用的攝像頭技術專利是不一樣的。

二、海康的護城河

我盡量完整地解釋?？档淖o城河，先說最簡單的，然后在第6點總結它在安全人工智能領域的強大護城河。

1、?？抵酰袌鰤艛?/p>

大約一半的?？禂z像機部署在全國各地，其中很大一部分由政府出資，攝像機的使用壽命一般為3-5年，每3-5更新一次年。如果各個政府部門要招標采購新的相機，如果更換廠商，相機傳感器將配備相應的支持。例如，各種服務器和應用平臺也可能需要更換。需要遷移歷史數據。整個過程不僅費時費力，而且吃力不討好。由于海康威視的設備目前在行業內占據1-2年的領先優勢，用其他廠家替代?？低暡⒉粍澦?。近年來，政府也喜歡使用優質的安防產品。如果您重新訂購海康威視設備，您只需在其原有的部署方案上進行升級和擴展，收益將是最好的。還有一件事，其實海康和大華的軟件業務應用平臺這幾年做的不是很好，但是近幾年由于海康威視在互聯網人才招聘上的投入，其軟件業務的用戶體驗應用平臺得到很大改善。這部分的改進將有助于?？低曉谖磥砀玫卣碱I用戶的心智。

2、有能力的管理

海康威視的CEO是胡揚中和吳偉奇，整個核心管理以技術為核心，核心技術人員全部來自原52名高級工程師，所以外界戲稱海康威視是工程師主導的公司。截至2018年，已有5000余名?？低暤母吖?、中層和基層管理人員及業務骨干收購了公司股權，形成了與公司患難與共的格局。海康威視對研發技術人員的待遇也相當不錯。杭州本地研發的平均工資在20W左右。據我朋友介紹，海康威視員工入職三年，如果買房，公司可以借給員工30萬元，員工分五年。無息退還給公司。有這種福利制度的公司很少見。我們知道騰訊就是其中之一。

3、強大的研發團隊

2018年武漢安防監控，?？低晸碛?3000余名研發人員，研發人員數量和營收均是第二大公司大華的兩項。這保證了?？低暤臄z像頭可以細分為多個行業細分，各種攝像頭針對不同的場景和應用具有不同的功能和算法，從而達到最高的性價比。據同時在海康和大華工作的網友介紹，國企?？怠肮と恕倍?，民企大華“掌門人”多，可見?？倒こ處熆蒲小⒖蒲蟹諊己谩０l展。

4、規?；圃靸瀯?/p>

截至2015年底，?？低曇呀ǔ缮a基地42萬余平方米，包括桐廬生產基地、杭州生產基地、重慶生產基地。 2017年，公司披露超過100億元的投資計劃，計劃在西安、武漢、成都、石家莊建設四個研發中心，擴建杭州研發中心，并在重慶和武漢建設兩個制造基地滿足?？低暤某掷m需求。發展業務需求，形成與業務規模相匹配的辦公場所和生產能力，幫助公司不斷拓展市場。從規劃來看，?？低暰蚣毸愕墓芾韺訉镜臉I務前景充滿信心。目前，?？低暱梢陨a七大類行業的攝像頭?，F在我不吃白飯了。

5、全球營銷體系

我們先說海外。在匈牙利、新西蘭、捷克、馬來西亞和德國設立了7家新的子公司，在印度尼西亞和越南設立了新的辦事處。目前擁有37家海外分公司，共計106個海外服務點，77個授權維修中心，海外銷售服務。網絡進一步完善。公司不斷從渠道分銷市場向項目市場拓展，加大對海外項目市場的投入，提升產品在海外市場的影響力，更好地服務當地客戶。換言之，?？低暫Ｍ鉅I收增速與國內持平，增速在30%左右，2017年海外市場占營收近30%。視頻監控市場滯后，多數廠商采取低價傾銷的原則。?？低曈玫氖侵懈邇r位、中高品質的銷售，這樣的增長速度說明它還有很大的市場空間可以占據。說白了，如果海康威視降低銷售毛利率，其他競爭對手就不會這么好。說起中國，在安防集成行業這幾年，聽過最長的就是集成商和渠道商對?？低暤谋г?。跑腿后，他們往往會贏得其他廠商的客戶關系，如大華、天地偉業等，進而賺取銷售份額?？戳诉@里，還以為?？低暡粫錾?。其實這背后，就說明?？低暤膶嵙ο喈攺?。它不依賴渠道分銷，站著賺錢。市場認可度普遍不高。言歸正傳，今年?？低暤膰鴥葼I銷做得更好。全網搜索2018年新聞看到“浙江省氣象局與?？低暫炗啈鹇院献鲄f議，?？低暸c美的集團簽訂戰略合作協議，上海市公安局公安總隊與?？低暫炗啈鹇院献鲄f議，海南省交警總隊與?？低暫炇饝鹇院献鲄f議 上海交警-?？低暋爸腔垩邸毙蜗髣撔聭寐摵蠈嶒炇医遗?廣州交警支隊與?？低暫炇饝鹇院献鲄f議 富聯與海康威視簽署戰略合作協議合作協議，?？低暸c廣州市人民政府簽署戰略合作框架協議……”僅2018年就數不勝數。比如我們對比一下?？档淖冯S者大華，發現“風華交警與大華簽訂戰略合作協議，湖州市公安局與大華簽訂警用飛機實際應用戰略合作協議，樂清公安該局與大華簽訂警企戰略合作協議，大華與興安盟公安局簽訂戰略合作協議，山東省膠州市公安局與大華簽訂戰略合作協議……",我們簡單對比一下?？低暫痛笕A，華的合作伙伴會發現，?？档暮献骰锇橛袃蓚€更高的規格，而且其營銷已經建立了制高點并與高層管理機構合作，這顯然有利于安防產品在中國的推廣和銷售。某個省的整個管轄區。死人，你知道投標機智h 中國特色。

5、產品先發優勢。

在數字化、網絡化的時代，海康威視的攝像頭技術領先競爭對手2年。在AI時代，?？低曁岢隽薃I Cloud for 的概念，獨家且獨家定義AI Cloud邊緣點，邊緣域和云中心三層結構提出AI Cloud“邊緣感知”的核心原則、按需聚合、多層認知、分層應用”。致力于物聯網行業的發展。三層架構的實現還有待市場檢驗。這是全球安全的最新創新理念。僅憑這個概念我無法估計他領先其他競爭對手多少年，但我知道其他競爭對手與海康威視的差距越來越大。

6、人工智能的強大障礙

初步結論：在安防監控領域，華為、BAT、人工智能創新企業殺不死海康威視。先結合前面的5點，深耕安防領域的?？低晫π袠I痛點再熟悉不過了。憑借強大的研發和人工智能能力，人工智能產品可以針對各個業務領域進行快速創新。基于其制造工廠，可以批量生產。全球營銷系統將產品快速推向市場。像華為、BAT、商湯科技、曠視科技、科大訊飛等公司，雖然你的算法可能比海康威視好一點，但算法作為通用技術，未來應該是開源免費的，海康威視已經占據了這個位置市場最接近人工智能所需的數據，而自家的攝像頭嵌入式算法技術也是先到先得的問題，所以我說華為、BAT、人工智能創新公司殺不死?？低?。

三、談海康的最終估值。

截至?？低?018年年報，?？低暼昝试?5%左右，每年凈資產收益率在35%左右，資產負債率偏高接近40%，年收入增長率在30%左右。凈利潤年增長率超過26%。嗯，這是一家穩步成長到蛻變的公司。好公司從一開始就是好公司。目前?？抵袌髣討B市盈率為35，有點偏高。如果能再低一點就更好了。讓毛衣大戰更加激烈，讓市場先生可以低價給我一些籌碼。我打算長期持有。?？档摹?10%持倉?？低暪善蔽业饶愫芫昧耍粫賽凵先魏稳肆?。希望你能再給我一次機會。

如果本文對您有任何價值，請獎勵您一杯奶茶。未來幾年，我大概會寫大華、科大訊飛、億華錄、東方網電……